Mengingat Evergrande, Saatnya Berbicara Tentang ‘Empat Besar’ – The Diplomat
Pacific Money

Mengingat Evergrande, Saatnya Berbicara Tentang ‘Empat Besar’ – The Diplomat

Pengembang properti China bermasalah Evergrande berhasil mengumpulkan uang tunai untuk pembayaran bunga yang terlewat hanya beberapa hari sebelum batas waktu, tetapi perusahaan tetap dalam keadaan yang mengerikan dan berisiko tinggi untuk gagal bayar. Namun, di tengah hiruk-pikuk tudingan tentang bagaimana Evergrande tiba di ambang kehancuran dan pertanyaan tentang keterlibatan dari pihak pemerintah China, adalah salah untuk menempatkan kesalahan semata-mata di kaki regulator nasional. Faktanya, tanpa bantuan auditornya – Big Four grandee PwC – Evergrande tidak akan menjadi bahaya yang membengkak dan ditambah hutang pada tahun 2021.

Memang, kekhawatiran telah diangkat atas keberlanjutan dan solvabilitas jangka panjang dari model bisnis Evergrande selama bertahun-tahun, namun auditornya memberi perusahaan tagihan kesehatan yang bersih baru-baru ini pada musim semi ini. Sementara sikap laissez-faire mereka dalam menghadapi masalah Evergrande yang berkembang telah mendorong regulator akuntansi Hong Kong untuk membuka penyelidikan atas pekerjaan mereka, insiden tersebut harus menjadi momen penting yang mengarah pada pengawasan yang jauh lebih besar terhadap perusahaan audit “Empat Besar” di umum.

Evergrande di Tebing

Dengan mengirimkan pembayaran bunga $83,5 juta tepat pada waktunya, Evergrande nyaris menghindari proses restrukturisasi yang rumit, yang akan menjadi default terbesar kedua dalam sejarah, di belakang runtuhnya perusahaan minyak PDVSA Venezuela pada 2017. Meskipun demikian, prospeknya suram. untuk raksasa konstruksi Cina. Dokumen yang bocor menunjukkan bahwa Evergrande memiliki kewajiban lebih dari $300 miliar, tersebar di 128 bank dan 121 lembaga non-keuangan.

Kesalahan atas kejatuhan tajam perusahaan dari anugerah harus terletak pada strategi pinjamannya, yang telah lepas kendali dalam dekade terakhir, serta pemerintah China, yang menutup mata terhadap salah urusnya. Namun, jari juga diarahkan ke auditor Evergrande PwC. Sejauh tahun 2017, GMT Research menerbitkan sebuah laporan yang menyoroti bagaimana penerimaan PwC terhadap tempat parkir mobil dan properti komersial Evergrande yang tidak terjual sebagai investasi daripada inventaris sangat tidak teratur dan mendistorsi neraca, seperti halnya keputusannya untuk memanfaatkan semua pembayaran bunga dan membesar-besarkan nilai aset tertentu.

Menikmati artikel ini? Klik di sini untuk berlangganan untuk akses penuh. Hanya $5 per bulan.

Pada saat itu, GMT Research menyimpulkan bahwa Evergrande bangkrut dalam semua hal kecuali nama dan bertanya apakah auditornya tertidur di tempat kerja. Mengingat bahwa PwC menandatangani akun bisnis 2020 tanpa peringatan tentang kemampuannya untuk melanjutkan kelangsungan usahanya – hanya beberapa bulan sebelum direktur Evergrande sendiri mengakui kemungkinan hasil seperti itu – tampaknya mengkonfirmasi bahwa mereka belum bangkit dari tidur mereka.

Evergrande: Momen Abraaj Lain untuk Industri Audit?

Kesulitan Evergrande saat ini, dan peran yang dimainkan auditornya dalam menyembunyikannya, mengintensifkan sorotan yang sudah menusuk yang saat ini diberikan pada industri audit. Itu karena salah satu anggota “Empat Besar” PwC, KPMG, juga mendapat kecaman karena peran mereka dalam salah satu skandal keuangan terbesar dalam ingatan baru-baru ini: keruntuhan spektakuler dana Grup Abraaj yang berbasis di Dubai, yang mengelola $14 miliar di aset klien pada puncaknya. Belakangan terungkap bahwa pendiri Abraaj, Arif Naqvi, telah menyalahgunakan dana untuk menutup celah di buku cek perusahaan dan mendanai gaya hidupnya selama bertahun-tahun – yang mengakibatkan skandal global yang menghapus investasi senilai ratusan juta.

Terlepas dari skala seismik penipuan yang dimainkan, anomali keuangan itu hanya terungkap ketika seorang pelapor memberi tahu investor, daripada firma audit yang bertugas mencegahnya. KPMG Lower Gulf – cabang Timur Tengah dari KPMG – membebaskan Abraaj bahkan setelah cerita itu pecah, melontarkan fitnah atas kualitas karyanya sendiri. Ini hanya semakin dalam ketika terungkap bahwa putra CEO perusahaan audit itu duduk di dewan Abraaj, dengan eksekutif lain yang juga bekerja untuk kedua perusahaan itu. Sejak itu, independensi dan ketidakberpihakannya sebagai auditor dipertanyakan secara serius.

Pelajaran Timur Tengah Beijing

Namun, rangkaian panjang kegagalan dan malpraktik di mana perusahaan audit, dan terutama KPMG, telah menemukan diri mereka selama bertahun-tahun mendukung asumsi bahwa mereka dipekerjakan justru oleh mereka yang ingin menyembunyikan kebusukan di perusahaan mereka. Konsekuensinya seringkali mengerikan, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman Dubai: respons lesu Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA) terlalu sedikit, terlambat, dan merugikan pasar, dengan sangat sedikit modal yang dikumpulkan oleh perusahaan Dewan Kerjasama Teluk. sejak itu, dan investasi di wilayah tersebut saat ini mendekam di level terendah dalam 10 tahun.

Bagi China, ada banyak pelajaran penting yang harus diperhatikan. Jika Evergrande telah mengajari Beijing satu hal, banyak perusahaannya yang terlilit hutang dan berusaha menyembunyikannya. Ini sebagian merupakan akibat dari korupsi, masalah utama dalam ekonominya dan bisa dibilang merupakan prioritas domestik yang paling mendesak, seperti yang dibuktikan oleh kampanye anti-korupsi Xi Jinping. Tidak mengherankan bahwa Komisi Pusat untuk Inspeksi Disiplin mengumumkan intensifikasi “penyelidikan anti-korupsi ‘tingkat dalam’ untuk ‘mencegah risiko keuangan sistemik'” setelah Evergrande sebagai tanda yang jelas bahwa Beijing berusaha keras untuk menjaga kepercayaan investor. dalam perekonomiannya tinggi.

Karena Evergrande dikhawatirkan “terlalu besar untuk gagal” oleh beberapa pengamat, pemerintah memiliki banyak alasan untuk membersihkan rumah. Langkah Beijing untuk lebih ketat mencermati aktivitas kantor akuntan untuk menindak penipuan merupakan gejala dan bukan tidak mungkin perusahaan audit Big Four, yang juga mendominasi pasar China, bisa dikenai perlakuan serupa.

Seperti Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA) dalam kasus Abraaj, Beijing juga lamban dalam menanggapi kekhawatiran atas Evergrande, hanya memperingatkan otoritas lokal tentang potensi kejatuhannya awal tahun ini. Dan meskipun Dewan Pelaporan Keuangan Hong Kong mengumumkan penyelidikannya sendiri terhadap peran Evergrande dan PwC, menandai perubahan arah dalam pendekatan wilayah terhadap perusahaan, penundaan itu menyiratkan bahwa sistem yang lebih efektif perlu diterapkan jika lebih banyak skala besar. krisis harus dihindari.

Mengingat bahwa FRC juga mengeluh bahwa hampir tiga perempat perusahaan audit yang beroperasi di bawah yurisdiksinya melakukan pekerjaan di bawah standar, jelas bahwa tumpangan gratis yang dinikmati oleh “Empat Besar” sekarang harus dihentikan secara mengejutkan – atau China bisa menderita konsekuensi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Posted By : pengeluaran hk